Ziraat Yatırım: Asya borsalarında karışık bir görüntü var

Yeşil ok olumluyu kırmızı ok olumsuzu göstermektedir.

Ziraat Yatırım'ın değerlendirmesinde, yıla pozitif bir başlangıç yapan BIST100'ün, perşembe günü imalat PMI'ında devam eden toparlama ve cuma günü beklentilerin altında kalan enflasyon verisi ile haftayı yüzde 0,5 oranında primli tamamladığı belirtildi.

Değerlendirmede şunlar aktarıldı:

“Özellikle düşük enflasyon verisi sonrasında TCMB'den faiz indirim beklentileri devam ederken, Bankacılık endeksi (XBANK) haftayı yüzde 1,5 oranında yükselişle kapattı. Haber akışı kaynaklı sert düşen AEFES hissesinin önemli etkisiyle Gıda endeksi (XGIDA) geçen hafta yüzde 6,7 ile en çok kaybettiren sektör oldu. Sınai endeksi (XUSIN) ise yüzde 0,4 oranında yükseldi. BIST50'de açığa satışın kalkmasıyla Borsa İstanbul'da işlem hacminde de artış görüldü. BIST100'de son iki günlük ortalama işlem hacmi 110 milyar TL (Son bir aylık ortalama 87 milyar TL) olarak gerçekleşti. Şu aşamada aralık ayı enflasyon verisi sonrasında devam eden faiz indirim beklentilerinin Borsada fiyatlanmaya devam edilebileceğini düşünüyoruz. BIST100 endeksi 10bin desteğinin üzerinde kalarak 10.277 (Aralık ayı en yüksek) seviyesini hedefleyebilir. Ara direnç 10.155 civarında. Hafta sonu TCMB'nin, zorunlu karşılığa bağlı aylık kredi artış sınırlarında sıkılaştırma yönünde yaptığı değişikliklerin Borsa üzerinde önemli bir etki yaratmasını beklemiyoruz. Zaten Merkez Bankası'nın faiz indirim sürecinde sıkı duruşunu koruması bekleniyordu. Yurtiçinde bu hafta cuma günü sanayi üretim verisi öne çıkıyor. Diğer yandan yılın ilk Kabine toplantısı bugün yapılacak. Tatil sonrası yurtdışı piyasaları ise önemli gündem maddeleri bekliyor. Bu ay göreve başlayacak Trump'ın vergi politikası ve Çin'e getirmeyi planladığı ek gümrük vergileri ile ilgili haber akışları odakta olacak. Bu gelişme ve makro veriler de faiz indiriminde yavaşlama sinyali veren Fed'e yönelik beklentileri şekillendirecek. Bu hafta ABD'de cuma günü tarım dışı istihdam verisi var. Avrupa'da ise enerji tedariki ile ilgili sorunlar ve zayıf makro verilerin yansımaları izlenecek. Asya tarafında, Çin'in ekonomiyi canlandırmak için atacağı adımlar yakından takip edilecek. Bu sabahki fiyatlamalara bakıldığında ise ABD vadelileri yatay. Öte yandan, Asya borsalarında karışık bir görüntü var. Japonya, Hong Kong ve Çin borsaları eksi bölgede seyrediyor. Paritelerde ise genel olarak sakin bir seyir var.

“ABD tarafında, ekonomik faaliyetin son görünümüne ilişkin sinyal verecek olan ISM imalat sanayi aralık ayı verisi takip edildi. ISM imalat sanayi endeksi aralık ayında firmaların yeni sipariş ve üretimlerindeki artışların etkisiyle 48,4'ten 49,3 seviyesine beklentilerin üzerinde yükselerek imalat sanayinde daralmanın yavaşladığına ve Mart ayından bu yana en yavaş daralmaya işaret etti, bununla birlikte imalat sanayinin son dokuz ayda daralma bölgesinde seyrettiğini gösterdi.

“Yurt içinde, TÜİK tarafından Aralık ayı TÜFE ve ÜFE verileri yayımlandı. Aralık ayında TÜFE, aylık bazda Bloomberg beklentisi olan yüzde 1,60 seviyesinin altında yüzde 1,03 arttı, bununla birlikte son on dokuz ayın en düşük seviyesinde kaydedildi. TÜFE yıllık bazda ise Aralık ayında yüzde 47,09'dan yüzde 44,38 seviyesine geriledi ve böylece mayıs ayında yüzde 75,45 ile ulaştığı zirve seviyeden yedinci ayda gerileme ile birlikte Haziran 2023'ten bu yana en düşük seviyelerdeki seyrini sürdürdü, beklentiler ise yıllık TÜFE'nin yüzde 45,20 seviyesine gerilemesi yönündeydi.

“Öte yandan, Aralık ayında çekirdek B ve C göstergelerindeki aylık artış ortalama yüzde 1,12 (eylül ayında yüzde 3,40, ekim ayında yüzde 2,74 ve kasım ayında yüzde 1,54 seviyesindeydi) ile aylık manşet enflasyonun üzerinde gerçekleşti.

“B çekirdek göstergesi (İşlenmemiş gıda ürünleri, enerji, alkollü içkiler ve tütün ile altın hariç TÜFE) aylık yüzde 1,54'ten yüzde 1,17 seviyesine yavaşladı, yıllık ise yüzde 45,68'den yüzde 43,94'e gerileyerek Ocak 2022'den bu yana en düşük seviyede kaydedildi.

“C endeksi (Enerji, gıda ve alkolsüz içecekler, alkollü içkiler ile tütün ürünleri ve altın hariç TÜFE) ise aylık yüzde 1,53'ten yüzde 1,06 seviyesine yavaşladı ve böylece Ağustos 2021'den bu yana en düşük seviyede gerçekleşti, yıllık ise yüzde 47,13'ten yüzde 45,34'e gerileyerek yaklaşık son bir yılın en düşük seviyesinde kaydedildi. Diğer taraftan, yıllık bazda B göstergesi yıllık manşet TUFE'nin altında, C göstergesi ise üzerinde gerçekleşti.

“ÜFE verilerine bakıldığında, Aralık ayında özellikle kömür ve linyit, ham petrol ve doğalgaz, içecek ürünleri ve deri ve ilgili ürünlerin fiyat artışlarının etkisiyle ÜFE aylık bazda aralıkta yüzde 0,40 seviyesinde artış kaydetti ve Aralık 2022'den bu yana en düşük seviyede gerçekleşti. Yıllık bazda ÜFE ise, aralık ayında yüzde 29,47'den yüzde 28,52 seviyesine geriledi ve böylece yaklaşık son dört yılın en düşük seviyesinde kaydedildi.

Yurt dışında bu hafta veri takvimine bakıldığında,

“ABD tarafında, piyasaların odak noktasında, çarşamba günü Fed'in aralık ayı FOMC toplantı tutanaklarının yayımlanması olacak. Fed, aralık ayı toplantısında federal fonlama faiz aralığını beklentilerle uyumlu olarak 25 baz puan indirimle yüzde 4,50-yüzde 4,75 bandından yüzde 4,25-yüzde 4,50 bandına çekmişti. Böylece Fed, geçen yıl eylül ayındaki 50 baz puanlık faiz indiriminin ve kasım ayındaki 25 baz puanlık faiz indiriminin ardından üçüncü kez faiz indirimine gitmişti. Ayrıca Fed'in yeni makroekonomik projeksiyonları da yayımlanmıştı. Buna göre, Fed federal fon faiz oranına ilişkin medyan tahminler, gelecek üç yıl için yukarı yönlü revize edilmişti. Buna göre, 2025 ve 2026 yıllarında 50'şer baz puanlık indirim beklentisi oluşurken, 2027 yılında ise 25 baz puanlık faiz indirimi beklenmekteydi. Böylece gelecek üç yılda toplam 125 baz puanlık faiz indirimi öngörülmekteydi. Eylül ayı projeksiyonlarında ise, 2025 yılında 100 baz puanlık indirim, 2026 yılında 50 baz puanlık indirim ve 2027 yılında ise faizlerde yatay seyir olmak üzere gelecek iki yılda toplam 150 baz puanlık faiz indirimi beklenmekteydi. Böylece, gelecek üç yılda eylül ayı projeksiyonlarına göre daha az miktarda faiz indirimi öngörülmüştü. Fed Başkanı Powell ise, toplantının ardından yaptığı konuşmada, önümüzdeki süreçte faiz değişikliklerini değerlendirmek için daha temkinli olabileceklerini, enflasyon tarafındaki riskleri ve belirsizliği yüksek gördüklerini ve belirsizlik yüksek olduğunda biraz daha yavaş ilerlendiğini vurgulamıştı. Bu kapsamda, Fed'in aralık ayı toplantısında gevşeme döngüsünün yavaşlayabileceğine yönelik sinyal vermesinin ardından bu hafta yayımlanacak tutanaklarda para politikasına ve faiz patikasına ilişkin daha fazla ipucu aranacak. Ayrıca ekonomik faaliyetin son görünümüne ilişkin sinyal verecek olan aralık ayı S&P Global hizmet sektörü nihai PMI verisi bugün ve ISM imalat dışı aralık ayı verisi yarın takip edilecek. Bunun yanında, bugün üretimin seyrine ilişkin olarak kasım ayı dayanıklı mal siparişleri nihai verisi ve fabrika siparişleri verisi yayımlanacak. Yarın kasım ayı dış ticaret dengesi verisi açıklanacak. Diğer yandan, Fed'in para politikasına yön vermesi açısından istihdam piyasası verileri izlenecek. Bu kapsamda, istihdam piyasası verilerinden, yarın kasım ayı JOLTS açılan iş sayısı verisi, çarşamba günü aralık ayı ADP özel sektör istihdam verisi ve haftalık yeni işsizlik maaşı başvuruları verisi ve cuma günü ise aralık ayı tarım dışı istihdam, işsizlik oranı ve ortalama saatlik kazançlar verileri izlenecek. Cuma günü, ayrıca ocak ayına ilişkin Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi öncü verisi takip edilecek. 

“Avrupa tarafında da son ekonomik görünüme ilişkin bilgi verecek olan aralık ayı HCOB hizmet sektörü nihai PMI verileri bugün takip edilecek. Bugün ayrıca Euro Bölgesi'nde ocak ayına ilişkin Sentix yatırımcı güveni verisi yayımlanacak. Ayrıca ECB'nin para politikasına yön verecek olan verilerden, bugün Almanya'da ve yarın Euro Bölgesi'nde aralık ayına ilişkin öncü TÜFE verileri takip edilecek. Çarşamba günü, ayrıca Euro Bölgesi'nde kasım ayı ÜFE verileri takip edilecek. Almanya'da üretimin seyrine ilişkin olarak çarşamba günü kasım ayına ilişkin fabrika siparişleri verisi ve perşembe günü ise sanayi üretimi verileri takip edilecek. Perşembe günü, Almanya'da kasım ayı dış ticaret dengesi verisi izlenecek. Öte yandan, perşembe günü Euro Bölgesi'nde iç talebin seyrine ilişkin sinyal verecek olan kasım ayına ilişkin perakende satışlar verisi izlenecek. 

“Asya tarafında ise, perşembe günü Çin'de aralık ayı TÜFE ve ÜFE verileri takip edilecek. 

“Yurt içinde ise, bugün aralık ayı reel efektif döviz kuru endeksi verisi, çarşamba günü aralık ayı Hazine nakit dengesi verisi ve cuma günü ise kasım ayı sanayi üretimi verisi, iş gücü istatistikleri ve inşaat maliyet endeksi verisi takip edilecek.

“Reel efektif döviz kuru endeksi verisi, aylık bazda ekim ayında yüzde 3,1 oranında artışın ardından, kasım ayında yüzde 3,4 oranında artışla 64,84'ten 67,03 seviyesine yükseliş kaydetmişti ve böylece Şubat 2021'den bu yana en yüksek seviyede kaydedilerek TL'nin reel değerinde artışa işaret etmişti.

“Sanayi üretimi mevsim ve takvim etkisinden arındırılmış bazda aylık olarak eylül ayında yüzde 1,6 oranında artışın ardından ekim ayında yüzde 0,9 oranında düşüş sergileyerek kısmi zayıflama kaydetmişti. Takvim etkisinden arındırılmış sanayi üretim endeksi yıllık olarak ise eylül ayında yüzde 2,3 oranında daralmanın ardından ekim ayında yüzde 3,1 oranında daralma sergilemişti ve böylece aralıksız düşüşünü beşinci aya taşımıştı. (Ağustos ayında yıllık bazdaki yüzde 5,2 oranındaki düşüş, Şubat 2023'teki depremlerden bu yana kaydedilen en sert düşüş olmuştu.)

“Arındırılmamış verilere göre, işsizlik oranı eylül ayındaki yüzde 8,6 seviyesinden ekim ayında 0,1 puanlık sınırlı azalışla yüzde 8,5 seviyesine gerilemişti, bunun yanında tek haneli seviyelerdeki seyrini aralıksız on sekizinci aya taşımıştı. 

“Hazine nakit dengesi, kasım ayında 62,2 milyar TL açık vermişti, ekim ayında ise 167,4 milyar TL açık vermişti, böylece yılın ilk on bir ayında toplam 1,765 trilyon TL'lik açık oluşmuştu. 12 aylık kümülatif bazda nakit açığı ise ekim ayındaki 1,805 trilyon TL'den kasım ayında 1,963 trilyon TL'ye, GSYH'a oranı ise yüzde 4,60'tan yüzde 5,01'e yükselmişti (GSYH verisi olarak 2024 yılı 3. çeyrek kümülatif verisi kullanıldı). 

Şirket haberleri

“Aselsan (ASELS, Sınırlı Pozitif): Şirket ile DEARSAN-DESAN-ÖZATA İş Ortaklığı arasında deniz platformları için Elektronik Harp, Radar, Haberleşme, Seyrüsefer, Silah, Elektro-Optik ve Sualtı Sistemlerinin tedarikine yönelik 210,2mn EUR tutarında sözleşme imzalanmıştır. Teslimatlar 2025-2029 yılları arasında yapılacaktır.

“ARD Grup Bilişim (ARDYZ, Sınırlı Pozitif): Şirket, Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı ile “Bilgi İşlem Dairesi Başkanlığı Bilgi Teknolojileri Danışmanlık ve Destek Hizmet Alımı” kapsamında TÜRKSAT Uydu Haberleşme ile 86,2mn TL (KDV Dahil) bedelle sözleşmesi imzalanmış ve 03.01.2025 tarihinde Şirket'e iletilmiştir.

“Emlak Konut (EKGYO, Nötr): Şirket, TOKİ ile İstanbul Esenler Atışalanı Mahallesi'ndeki ilgili taşınmazın 6.884mn TL (KDV muaf) bedelle satın alınmasına ilişkin protokol imzalamıştır.

“Migros Ticaret (MGROS, Nötr): Şirket, 18 adet Migros, 8 adet Migros Jet, 5 adet Macrocenter ve kozmetik mağazacılığı formatında 3 adet Mion olmak üzere toplam 34 yeni mağazayı ve 3 adet dağıtım merkezini aralık ayı içerisinde hizmete açmıştır. 31 Aralık 2024 itibarıyla şirketin toplam mağaza sayısı 3.621'dir.

“Net Holding (NTHOL, Nötr): Olağanüstü Genel Kurul toplantısında onaylanan “Pay Geri Alım Programı” kapsamında, 03.01.2025 tarihinde NTHOL payları ile ilgili olarak 43,46 TL- 43,64 TL fiyat aralığından 47.981 TL toplam nominal bedelli 2,1mn TL tutarında alış işlemi şirketin ortaklığınca gerçekleştirilmiştir. Bu işlemle birlikte holdingin NTHOL sermayesindeki payları 03.01.2025 tarihi itibarıyla yüzde 6,46 sınırına ulaşmıştır.

“MLP Sağlık (MPARK, Nötr): İstanbul Ataşehir adresinde bulunan arsa üzerinde yeni hastane projesi geliştirilmesi amacıyla, Şile Cns Gayrimenkul Sağlık Hizmetleri A.Ş. (“Şile Cns”) sermayesinin yüzde 25'ine tekabül eden payları devralınmış ve şirkete iştirak edilmesine karar verilmişti. Denetçi görüşüne istinaden, şirket kontrolü bulunmaması nedeniyle söz konusu iştirak, 31 Aralık 2023 itibarıyla finansal tablolarında bağlı ortaklık olarak konsolide edilmemiştir. Ticaret ünvanı MLP Ataşehir Sağlık Hizmetleri A.Ş. olarak değiştirilen Şile Cns'deki MLP Sağlık Hizmetleri A.Ş.'nin payının 03.01.2025 tarihli Yönetim Kurulu kararı ile diğer ortaklardan devir alınmak suretiyle yüzde 64'e çıkarılmasına karar verilmiştir.

“Smart Güneş Enerjisi (SMRTG): Şirket'in bağlı ortaklığı Smart Güneş Enerji Ekipmanları Pazarlama ile Işık Plastik Sanayi ve Dış Ticaret Pazarlama arasındaki Güneş Enerji Santrali tesisi kurulması amacıyla kurulan iş ilişkisine istinaden, toplam 2,5mn USD tutarında avans ödemesi ile tahsil edilmiştir.

“Tekfen Holding (TKFEN, Nötr): Hisse geri alım programı kapsamında, şirket tarafından 03.01.2025 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına 64,55-64,85 TL (ağırlıklı ortalama 64,78) fiyatından toplam 55.278 TL nominal değerli TKFEN payları geri alınmıştır. Gerçekleştirilen işlem sonucunda geri alınan payların nominal değeri 10,8mn TL'ye ulaşmış olup, şirket sermayesine oranı yüzde 2,9'dur.

“Ziraat GYO (ZRGYO): Şirket'in bağlı ortaklığı Ziraat İşletme Yönetimi ve Gayrimenkul Geliştirme A.Ş.'deki 5mn adet payın tamamı 7,8mn TL'ye Ziraat Filo ve Mobilite Çözümler A.Ş.'ye satılmıştır.

Sektör haberleri

“Bankacılık: Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası, kredi büyümesi ve kompozisyonunun dezenflasyon patikası ile uyumlu seyrini temin etmek amacıyla kredi büyümesine dayalı zorunlu karşılık uygulamasında değişiklik yapmıştır. Bu doğrultuda; Yabancı para ticari krediler için yüzde 1,5 olan aylık büyüme sınırı yüzde 1'e indirilmiştir.  Türk lirası ticari kredilerde yüzde 2 olan aylık büyüme sınırı şu şekilde farklılaştırılmıştır: KOBİ kredileri için yüzde 2,5; Diğer ticari krediler için yüzde 1,5. Ayrıca KOBİ'lere, KOSGEB desteğiyle veya uluslararası kalkınma finansmanı kuruluşlarından sağlanan kaynaklarla sürdürülebilirlik kapsamında kullandırılan Türk lirası kredilerin kredi büyüme sınırından muaf tutulmasına karar verilmiştir

Diğer şirket haberleri

“DCT Trading: (DCTTR): Şirket yurt içi alıcılara 42mn TL'lik pamuk, 111,9mn TL'lik inşaat malzemesi satışı gerçekleştirilmiştir.

“Alves Kablo (ALVES): Şirket, deprem bölgesinde bulunan bayileri ile 155,4mn TL + KDV tutarında satış sözleşmeleri imzalamıştır.

“Gen İlaç (GENIL): Şirket hedefleri doğrultusunda daha çok kendi üretiminin ihracatına odaklanmak isteyen GEN, Biogen Inc. firması ile olan distribütörlük ilişkisini sona erdirmeye yönelik olarak bir geçiş sözleşmesi imzalamıştır.

“Obase Bilgisayar (OBASE): Şirket, bir telekomünikasyon şirketinden 2025 ve 2026 yıllarını kapsayacak şekilde 2 yıl süreli bakım siparişi almıştır. Sipariş kapsamında elde edilmesi planlanan hasılatın, 30 Eylül 2023 – 30 Eylül 2024 dönemindeki son 12 aylık hasılatın yüzde 10'undan fazla olacağı öngörülmektedir.

“Suwen Tekstil (SUWEN): Şirketin, 1 Aralık 2024 – 31 Aralık 2024 tarihleri arasında Aydın Ops Mall mağazası açılmıştır ve Bursa Carreforsa mağazası kapanmıştır. Şirketin, 31 Aralık 2024 tarihi itibarıyla yurtiçinde 180 ve yurtdışında 18 olmak üzere toplam 198 mağazası mevcuttur.”

www.ekonomigundemi.com.tr