Kasımda aylık enflasyon eğilimindeki yavaşlama hızlanarak devam etti

Kasım’da TÜFE enflasyonu beklentilerin altında aylık yüzde 3,28 seviyesinde gerçekleşirken, yıllık bazda yüzde 61,4’ten yüzde 62,0’ye yükseldi. TÜİK Kasım’da TÜFE enflasyonunun yüzde 3,8’lik medyan beklenti ve bizim yüzde 4,2’lik tahminimizin altında yüzde 3,28 seviyesinde gerçekleştiğini açıkladı (Kasım 2022: yüzde 2,88). Bu sonuçla, yıllık TÜFE enflasyonu yüzde 61,4’ten yüzde 62,0’ye yükseldi. Bu sonuçla yıllık TÜFE enflasyonu da yüzde 61,53’den yüzde 61,36’ya hafif geriledi. Öte yandan, çekirdek TÜFE enflasyonu (C-grubu) da aylık yüzde 2,0’lik gerçekleşmenin ardından yıllık bazda hafif bir artışla yüzde 69,8’dan yüzde 69,9’a yükseldi. Yurtiçi ÜFE enflasyonu ise önceki aylara bir miktar hızlanarak aylık yüzde 2,81 seviyesinde gerçekleşirken, yıllık bazda yüzde 39,4’ten yüzde 42,3’e yükseldi.

Kasım’da aylık enflasyon eğilimindeki yavaşlama hızlanarak devam etti. Hatırlanacağı gibi, Ekim’de enflasyon eğiliminde yavaşlama sinyallerinin görüldüğünü belirtmiştik. TCMB’nin de bir süredir dikkat çektiği üzere, Kasım’da aylık enflasyon eğilimindeki düşüş eğiliminin hızlanarak devam ettiğini görüyoruz. Şöyle ki, “doğalgazda sıfır fiyat” uygulaması kaynaklı yüzde 1,5 puana yakın katkıya rağmen aylık enflasyondaki düşüş (Ekim’deki yüzde 3,43’ten yüzde 3,28’e) devam etti. Bu durumun daha büyük ölçüde çekirdek enflasyonun bileşenlerinden kaynaklanması daha da olumlu bir gelişme. Örneğin, dayanıklı mal grubu enflasyonu sadece yüzde 0,7 seviyesinde gerçekleşmiş, ki TCMB Başkanı Hafize Gaye Erkan da geçen hafta İSO’daki konuşmasında otomotiv ve beyaz eşya fiyatlarındaki yavaşlamaya dikkat çekmişti.  En fazla katılığı gösteren hizmet enflasyonunun yüzde 3,0’ün altına gerilemesi de, Temmuz-Eylül arası gerçekleşmenin ortalama yüzde 9,0 olduğu dikkate alındığında, önemli bir yumuşamaya işaret ediyor. Bu yumuşamaya karşın, hizmet enflasyonu yıllık bazda yüzde 88,6’dan yüzde 89,7’ye yükselişini sürdürerek, enflasyona en fazla katkı veren (kabaca yüzde 23,5 puan) kalem olmaya devam etti. Saydığımız olumlu gelişmelere karşın, işlenmiş gıda tarafında ve ağırlıkla hızlı tüketim mamullerinden oluşan “diğer temel mallar” kaleminde hızlı fiyat artışlarının devam ettiğini görüyoruz. Özellikle, işlenmiş gıda enflasyonunun aylık yüzde 4,9 seviyesinde gerçekleştiğini belirtelim.

TÜFE enflasyonunun yılı yüzde 65 civarında kapatması mümkün görünüyor.  Toparlarsak, bugünkü veriyi birkaç negatif noktaya rağmen genel hatlarıyla olumlu değerlendirdiğimizi söyleyebiliriz. Daha önce TÜFE enflasyonunun yılı yüzde 70’e yakın seviyelerde tamamlamasını beklediğimizi belirtmiştik. Ancak, bugünkü verinin ardından TCMB’nin yüzde 65,0’lik tahmininin tutturulmasının mümkün göründüğünü söyleyebiliriz. Özetle, TÜFE enflasyonu TCMB'nin 2 Kasım’da açıkladığı Enflasyon Raporu’nda öngördüğü patikaya uygun gidiyor. Bu da Aralık ya da en geç Ocak'ta faiz artışlarının sonlanabileceği yönündeki piyasa beklentilerini destekliyor.

Kaynak: Gedik Yatırım

www.ekonomigundemi.com.tr