İnfo Yatırım’dan Aralık ayı enflasyon değerlendirmesi

İnfo Yatırım'ın Aralık ayı enflasyon değerlendirmesinde şu ifadeler yer aldı:

“Aralık ayında TÜFE, yaklaşık %1,6 olan konsensüs beklentilerin altında  %1,03 oranında artış gösterirken, yıllık bazda TÜFE, Kasım ayındaki %47,09 seviyesinden Kasım ayında %44,38 seviyesine geriledi. Bizim beklentimiz aylık bazda %1,75 yıllık bazda ise %45,4 artış yönündeydi. Gıda enflasyonu yıllık bazda %48,6’dan %43,58’e, çekirdek enflasyon ise %47,1’den %45,34’e geriledi. Aralık verilerine göre altı aylık enflasyon oranı %15,75 olarak hesaplandı ve böylelikle emeklilerle memurların zam oranı da belli oldu.

ÜFE ise aylık bazda %0,40 oranında artış gösterirken, yıllık artış bir önceki aydaki %29,47 seviyesinden Aralık ayında %28,52 seviyesine geriledi.

ÜFE tarafında aylık bazda en fazla artış %4,71 ile içecekler, %2,47 ile kömür ve linyit tarafında olurken, Aralık ayında en çok düşüş gösteren grup %5,84 ile elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme tarafında gerçekleşti.

Enflasyon verisi sonrasında piyasanın kısa vadeli tepkisi, enflasyondaki aylık eğilimin geri gelmesinden kaynaklı olarak pozitif oldu. Böylelikle Ocak için faiz indirim beklentileri de güçlendi. TCMB’nin Enflasyon Raporu Toplantısında geçtiğimiz dönemlerde bir kutu çalışması yayımlanmıştı. Bu kutu çalışmasında asgari ücret geçişkenliği ölçen katsayı 0,08 – 0,12 aralığında belirlenmişti. Yani, asgari ücrette yapılan %1’lik artış 12 aylık dönem içerisinde enflasyonu %0,08—%0,12 aralığında yükseltiyor. Geçen hafta açıklanan %30’luk net asgari ücret zammı ile birlikte düşünüldüğünde TCMB modeli yıllık enflasyonun yaklaşık %3,00—%3,60 yükseltmesi beklenebilir. Bu etkinin çoğu ilk çeyrekte yaşanacakken, ilk yarıda tamamı fiyatlara girecektir. (Beklentimiz 2025 yıllık %28,05 enflasyon)

TCMB, geçtiğimiz ay 22 aylık aranın ardından faiz indirdi. TCMB, politika faizini 250 baz puan düşürerek %47,50’ye çekti. TCMB aynı zamanda faiz koridorunu da daralttı. Borç alma / borç faiz koridoru +/-300’den +/-150’ye çekildi. TCMB, 2025 yılı yol haritasını da belirledi. 2025 yılında 12 toplantıdan 8 toplantıya da indirilmesi Merkez Bankası’nın global MB’leri de takip edeceğini gösteriyor.

Enflasyondaki ana eğilimin düşüşü ve sadece para politikası değil, maliye politikasının da enflasyondaki ana eğilim düşüşüne katkı sağlayacağının belirtilmesi ile Ocak ayında 250 baz puanlık faiz indirimi beklentisinin bekliyoruz.”

www.ekonomigundemi.com.tr