BMD Araştırma’nın haftalık değerlendirmesi

BMD Araştırma'nın değerlendirmesinde, geride bırakılan haftada yurt içinde piyasaların odağında enflasyon ve TCMB’nin 26 Aralık tarihli PPK toplantı özetinin yer alırken küresel piyasalarda, Almanya, İngiltere, Euro Bölgesi ve ABD’de PMI verilerinin takip edildiği belirtildi.

Değerlendirmede şu bilgilere yer verildi:

“Almanya’da imalat sektörü PMI, Kasım ayında 43 iken Aralık ayında 42,5 oldu. İngiltere’de imalat sektörü PMI, Kasım ayında 48 seviyesindeyken Aralık ayında 47 seviyesine gerileyerek son 11 ayın en düşük seviyesinde gerçekleşti. Euro Bölgesi’nde imalat sektörü PMI, 45,2 seviyesinden 45,1’e geriledi. PMI verilerinde 50 puanın üstü büyümeye, 50 puanın altı daralmaya işaret ediyor. Küresel piyasalarda hafta genelinde karışık bir seyir izlendi.

“Türkiye’de tüketici fiyat endeksi, Aralık ayında aylık yüzde 1,03 artarken Kasım ayında yüzde 47,09 olan yıllık enflasyon, Aralık ayında yüzde 44,38’e geriledi. Yıllık çekirdek enflasyon da yüzde 45,34 oldu. Yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE), Aralık ayında aylık yüzde 0,40 ve yıllık yüzde 28,52 artış gösterdi. TCMB, 26 Aralık’ta gerçekleştirilen para politikası kurulu toplantı özetinde, TCMB kararlarını enflasyon görünümü odaklı, ihtiyatlı ve toplantı bazlı bir yaklaşımla alacağı ve enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda para politikası araçlarının etkili şekilde kullanılacağı mesajını verdi. Tutanaklarda TL'de değerlenme ve beklentilerin dezenflasyonu güçlendirdiği enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarının iyileşme eğilimi sergilemekle birlikte, dezenflasyon süreci açısından risk unsuru olmaya devam ettiği belirtildi. Ayrıca hizmet sektöründeki enflasyon katılığının zayıflamakla birlikte enflasyon üzerindeki yukarı yönlü riskleri canlı tuttuğu ifade edildi. Tutanaklarda, aylık enflasyonun ana eğiliminde belirgin ve kalıcı bir düşüş sağlanana ve enflasyon beklentileri öngörülen tahmin aralığına yakınsayana kadar sıkı para politikası duruşu sürdürüleceği bu doğrultuda, politika faizinin seviyesinin, enflasyon gerçekleşmeleri ve beklentileri göz önünde bulundurularak öngörülen dezenflasyon sürecinin gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirleneceği ifade edildi. Haftaya pozitif başlamasına rağmen haftanın ilk yarısında satıcılı bir seyir izleyerek 9.780 seviyesine kadar gerileyen BİST100 Endeksi, sonrasında yönünü yukarı çevirdi. Endeks, yüzde 0,50 kazançla 10.075,17 puandan haftayı tamamladı. 34,17’li seviyelerden haftaya başlayan Dolar/TL, hafta içinde 35,63 ile rekor kırarken 36,68’li seviyelerden haftaya başlayan Euro/TL de 36,25 sınırının altına kadar geriledi.

“Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 20-27 Aralık 2024 haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 101,0 milyon dolar hisse senedi, 241,6 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) ve 27,3 milyon dolar Özel Sektör Tahvil satışı gerçekleştirdi. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 375 milyon dolar artarak 102.479 milyon dolara ve tüzel kişilerin döviz mevduatı 382 milyon dolar artarak 60.800 milyon dolara yükseldi. Kur korumalı mevduat (KKM) hesapları 717 milyon dolar azalarak 32.360 milyon dolar (1.130 milyar TL) olarak gerçekleşti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 250 sınırının üzerinde kalmaya devam etti.

Uzun vadede ne bekliyoruz

“TCMB, 2024 yılının ilk toplantısında politika faizini 250 baz puan artırarak yüzde 45,00 seviyesine yükseltirken, 22 Şubat tarihli toplantısında politika faizini değiştirmeyerek yüzde 45,00 seviyesinde sabit bıraktı. Merkez Bankası, 21 Mart tarihli toplantısında politika faizini 500 baz puan artırarak yüzde 50 seviyesine yükseltti. TCMB, 25 Nisan, 23 Mayıs, 27 Haziran, 23 Temmuz, 20 Ağustos,19 Eylül ve 17 Ekim tarihli toplantılarında ise politika faizini değiştirmeyerek yüzde 50 seviyesinde sabit bıraktı. TCMB, 26 Aralık toplantısında ise politika faizini 250 baz puan indirerek yüzde 47,50 seviyesine çekti.

“Aralık ayında yüzde 1,03 artan TÜFE’nin Aralık 2024 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Ocak ayında yüzde 4,00 ve 2025 yılı sonunda yüzde 27,07 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 12 ay sonrasında ise 43,23 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2024 sonunda 9,8 milyar dolar, 2025 yılında ise 18,0 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2024 ve 2025’te sırasıyla yüzde 3,0 ve yüzde 3,1 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 3 ay sonrasında yüzde 43,50 ve 12 ay sonrasında ise yüzde 30,88 olması beklenmektedir.”

www.ekonomigundemi.com.tr