A1 Capital: Büyük faiz indiriminin ardından Asya hisseleri yükselişini sürdürdü

A1 Capital, Japonya Merkez Bankası'nın faiz oranlarını sabit tutması ve ekonomiye ilişkin iyimserliğini korumasıyla yenin hafifçe yükseldiğini açıklayarak şu analizi yaptı:

“ABD'deki büyük faiz indiriminin ardından Asya hisseleri bu sabah da yükselişini sürdürdü. Japonya Merkez Bankası'nın faiz oranlarını sabit tutması ve ekonomiye ilişkin iyimserliğini korumasıyla yen hafifçe yükseldi. Çin'de merkez bankası, daha düşük bir hareket beklentilerine karşı koyarak referans kredi faiz oranlarını sabit tuttu.

Japonya Merkez Bankası bu sabah faiz oranlarını %0,25'te sabit tuttu ve tüketime ilişkin değerlendirmesini yukarı yönlü revize ederek, sağlam bir ekonomik toparlanmanın merkez bankasının önümüzdeki aylarda faiz oranlarını tekrar artırmasına olanak sağlayacağına olan güvenini gösterdi. BOJ'un tüketim değerlendirmesindeki artış, hanehalkı gelirinin ve harcamalarının artmasıyla birlikte her şeyin yolunda olduğuna giderek daha fazla ikna olduğunu gösteriyor.

Eğer önümüzdeki veriler BOJ'un iyimserliğini daha da vurgularsa, Aralık ayında bir faiz artışı daha görmemiz muhtemel. Cuma günü açıklanan verilere göre çekirdek tüketici enflasyonu Ağustos ayında %2,8'e çıkarak dördüncü ay üst üste hız kazandı ve faiz oranlarında daha fazla artışa yönelik beklentileri canlı tuttu. Verilerin tahminlerle daha dikkatli bir şekilde karşılaştırılma şansı, BOJ'un 30-31 Ekim tarihlerinde yapacağı toplantıda, yönetim kurulunun tahminlerini üç ayda bir gözden geçirmesiyle ortaya çıkacak.

Çin, bu sabah aylık bazda beklenmedik bir şekilde referans kredi faiz oranlarını değiştirmedi ve Bir yıllık LPR yüzde 3,35 seviyesinde ve de beş yıllık LPR yüzde 3,85 seviyesinde sabit tutuldu. Çin'de yeni ve vadesi dolmamış kredilerin çoğu bir yıllık LPR'ye dayanıyor, beş yıllık oran ise ipotek fiyatlarını etkiliyor. Bu durum, Fed'in bu hafta başında yaptığı büyük bir faiz indiriminin ardından faiz indirimine hazırlanan piyasa beklentilerini boşa çıkardı. Ancak piyasa, Fed'in gevşemesinin Pekin'e yuana aşırı zarar vermeden para politikasını gevşetme konusunda hareket alanı sağlaması nedeniyle, daha fazla teşvikin sıkıntılı bir ekonomiyi desteklemek için uygulanacağına inanıyor.

Mevcut ekonomik veriler ve beklentiler faiz indirimini destekliyor. Mevcut ipotek kredisi faiz oranlarını düşürmek ayrıca 5 yıllık LPR'de daha fazla indirim gerektiriyor ve bu da dördüncü çeyrekte LPR'de tek seferlik ve önemli bir düşüşe yol açabilir. Fed’den daha fazla gevşemenin gelmesiyle, yatırımcılar ABD'deki ekonomik büyümenin devam edeceğine yönelik beklentilerini artırdı ve beklenenden iyi gelen işsizlik başvuruları verileri, işgücü piyasasının sağlıklı kaldığı görüşüne katkıda bulundu.

Piyasalar, Fed'in Kasım ayında 50 baz puan daha indirim yapma ve yıl sonuna kadar 73 baz puan fiyatlama şansının %40 olduğunu ima ediyor. Faiz oranlarının 2025'in sonunda %2,85'te olması bekleniyor ve bunun artık Fed'in nötr tahmini olduğu düşünülüyor. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası dün politika faizini piyasa beklentileri doğrultusunda %50 seviyesinde sabit tuttu. Oldukça sahin bulduğumuz metinde “Aylık enflasyonun ana eğiliminde belirgin ve kalıcı bir düşüş sağlanana ve enflasyon beklentileri öngörülen tahmin aralığına yakınsayana kadar sıkı para politikası duruşu sürdürüleceği“ mesajı korundu.

Şahin görünümün devamı bize, Aralık ayından önce faiz indirimi olmayacağını göstermekte ki Aralık ayında asgari ücret görüşmeleri Ocak ayında yakıt, alkol ve tütün üzerindeki toptan vergilerde otomatik ayarlamalar da dahil olmak üzere zamana bağlı ücret ve fiyat belirleme kararları ile birlikte değerlendirdiğimizde bu yıl faiz indirimi beklentimizi 2025 yılına erteledik. MSCI'nin Japonya dışındaki Asya-Pasifik hisselerinin en geniş endeksi, Wall Street'teki gecelik kazançları izleyerek iki ayın en yüksek seviyesine %0,7 yükseldi. Endeks haftalık %2,5'lik bir kazanç elde etmeye doğru gidiyor.

Döviz piyasalarında dolar, başlıca para birimlerine karşı bir yıllık düşük seviyelerin yakınında sabitlendi. İngiliz sterlini, İngiltere Merkez Bankası'nın faiz oranlarını sabit tutmasıyla Mart 2022'den bu yana en yüksek seviyeye çıkarak %0,7 yükseldikten sonra 1,327 dolarda tutundu. Kısa vadeli ABD Hazineleri iki yıllık zirvelere yakın seyretti. İki yıllık Hazine getirileri bu sabah 3 baz puan düştü ancak hafta boyunca sabit kaldı.”

www.ekonomigundemi.com.tr