Bu hafta ne oldu

Merkez Bankası faiz kararlarının odakta yer aldığı bir haftayı geride bıraktık. Yurt içinde cari denge, işsizlik ve sanayi üretimi verileri takip edilirken, yurt dışında ABD enflasyonu ile ABD Merkez Bankası (Fed), İngiltere Merkez Bankası (BoE) ve Avrupa Merkez Bankası (AMB) faiz kararları ön plana çıktı. ABD'de tüketici fiyat endeksi, Kasım ayında aylık %0,1 artarken, Ekim ayında %3,2 olan yıllık enflasyon, Kasım ayında %3,1'e geriledi.  ABD Merkez Bankası (Fed), Çarşamba günü gerçekleştirdiği yılın son toplantısında piyasa beklentilerine paralel politika faizini değiştirmeyerek %5,25-5,50 ile 22 yılın zirve seviyesinde tuttu. 

Fed Başkanı Powell, enflasyonun yavaşladığını ancak hala yüksek seyrettiğini, ek faiz artış ihtimalinin tamamen masadan kalkmadığını belirtirken faiz indiriminin zamanlamasının tartışıldığını ifade etti. Fed'in ekonomik projeksiyonlarına göre banka, 2024 yılı için üç faiz indirimi öngördü. İngiltere Merkez Bankası (BoE), politika faizini beklentilere paralel değiştirmeyerek son 15 yılın en yüksek seviyesi olan %5,25'te sabit bıraktı. Karar metninde, daha kalıcı enflasyonist baskılara dair kanıtlar olması durumunda yeniden faiz artırımının gerçekleşebileceği yinelendi.

 Avrupa Merkez Bankası (AMB), beklentilere paralel faizleri değiştirmeyerek, refinansman faizini %4,50'de, mevduat faizini %4'de ve marjinal fonlama faizini %4,75 seviyesinde sabit bırakırken, bilançosunu daha hızlı küçültmeye karar verdi. AMB Başkanı Lagarde, faiz indirimleri için zamana değil verilere bağlı olduklarını dile getirirken, faiz indirimini konuşmadıklarını belirtti. Küresel piyasalarda Fed’in gelecek yıl faiz indirimine ilişkin sinyal vermesiyle risk iştahı arttı.

Türkiye’de cari denge, Ekim ayında 186 milyon dolar fazla verirken, 12 aylık cari işlemler açığı, 50,7 milyon dolara geriledi. Cari fazla verilmesinde; dış ticaret açığının, Ekim ayında yıllık 1,6 milyar dolar azalarak 4,9 milyar dolara gerilemesi etkili oldu. 15 ve daha yukarı yaştaki kişilerde işsizlik oranı, Ekim ayında bir önceki aya göre 0,5 puan azalarak %8,5’e geriledi. 15-24 yaş grubunu kapsayan genç nüfusta işsizlik oranı ise 0,4 puan azalarak %16,3’e oldu. 

Sanayi üretimi, Ekim ayında aylık %0,4 azalırken, yıllık %1,1 artış gösterdi. Bu gelişmeler ışığında haftaya yatay başlamasına rağmen hafta başında gelen sert satışların etkisiyle 7.529,3 seviyesine kadar gerileyen BİST100 Endeksi, bu seviyeden gelen alımlarla kayıplarını telafi etti. Endeks, %1,01 kazançla 7.993,85 puandan haftayı tamamladı.  28,94’lü seviyelerden haftaya başlayan Dolar/TL, hafta içinde 29,05 sınırının üzerine çıkarken, Euro/TL, 31,9893 ile rekor kırdı.

Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 24 Kasım-1 Aralık haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 562,4 milyon dolar hisse senedi, 891,4 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) ve 2,3 milyon dolar Özel Sektör Tahvil alımı gerçekleştirdi.  Kur korumalı mevduatlar 13,4 milyar TL azalarak 2,70 trilyon TL'ye geriledi. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 300 sınırının altına indi.

Uzun vadede ne bekliyoruz

TCMB, 19 Ocak’taki 2023 yılının ilk toplantısında politika faizini değiştirmeyerek %9 seviyesinde tutarken, 23 Şubat toplantısında 50 baz puan indirerek %8,50 seviyesine çekti. 23 Mart, 27 Nisan ve 25 Mayıs tarihli toplantılarında ise politika faizini değiştirmeyerek %8,50 seviyesinde sabit bıraktı. Merkez Bankası, 22 Haziran’da 650 baz puan, 20 Temmuz’da 250 baz puan, 24 Ağustos’ta 750 baz puan, 21 Eylül’de 500, 26 Ekim’de 500 ve 23 Kasım tarihli toplantısında 500 baz puan artırarak politika faizini %40,00 seviyesine çıkardı.

Kasım ayında %3,28 artan TÜFE’nin Aralık 2023 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Aralık ayında %3,26, 2024 yılı Ocak ayında %4,86, 2023 yılı sonunda %65,39 ve 12 ay sonrasında %41,23 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2023 sonunda 29,62, 12 ay sonrasında ise 39,46 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2023 sonunda 45,8 milyar dolar, 2024 yılında ise 34,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2023 ve 2024’te sırasıyla %4,2 ve %3,3 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %42,50, 3 ay sonrasında %43,76 ve 12 ay sonrasında ise %36,65 olması beklenmektedir.

Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.

https://www.bmd.com.tr/application/files/6617/0265/3235/Haftalik_Bulten_15.12.2023.pdf

Kaynak: BMD Araştırma

www.ekonomigundemi.com.tr