Gedik Yat\u0131r\u0131m\u2019\u0131n yay\u0131mlad\u0131\u011f\u0131 analizde, T\u00dcFE sepetindeki a\u011f\u0131rl\u0131k de\u011fi\u015fimleri, metodoloji g\u00fcncellemesinin enflasyon tahminlerine etkisi ve TCMB\u2019nin faiz politikas\u0131 \u00fczerindeki olas\u0131 yans\u0131malar\u0131 de\u011ferlendirildi. Ekonomideki bu yap\u0131sal de\u011fi\u015fikli\u011fe dair \u015fu detaylar payla\u015f\u0131ld\u0131:<\/p>\n
\u201cT\u00dc\u0130K Ocak 2026 enflasyonu ile birlikte T\u00dcFE\u2019de baz y\u0131l\u0131 ve metodoloji g\u00fcncellemesine gitti. Bu kapsamda, 2023 baz y\u0131l\u0131 yerine 2025 y\u0131l\u0131 yeni baz y\u0131l olarak belirlendi. Baz y\u0131l\u0131 de\u011fi\u015fikli\u011fiyle birlikte, mevcut s\u0131n\u0131flama yap\u0131s\u0131 terk edilerek COICOP-2018 (Amaca G\u00f6re Bireysel T\u00fcketim S\u0131n\u0131flamas\u0131) sistemine ge\u00e7ildi. Ayr\u0131ca, harcama a\u011f\u0131rl\u0131klar\u0131, Eurostat \u00f6nerileri do\u011frultusunda Ulusal Hesaplar Hanehalk\u0131 Nihai T\u00fcketim Harcamalar\u0131 verileri kullan\u0131larak yeniden hesapland\u0131. Mevcut 2003=100 bazl\u0131 uzun d\u00f6nem T\u00dcFE serisi de 2025=100 baz\u0131na uyarlanarak yeniden sunuldu.<\/p>\n
A\u011f\u0131rl\u0131k g\u00fcncellemesi man\u015fet enflasyona yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc bir etki yap\u0131yor. 2025 y\u0131l\u0131na g\u00f6re a\u011f\u0131rl\u0131k de\u011fi\u015fimlerine bak\u0131ld\u0131\u011f\u0131nda en dikkat \u00e7ekici geli\u015fme olarak, enflasyonda en fazla kat\u0131l\u0131k g\u00f6steren hizmetler kaleminin (2025 sonu: y\u00fczde 44,4) a\u011f\u0131rl\u0131\u011f\u0131n\u0131n kabaca y\u00fczde 31,0\u2019den y\u00fczde 38,4\u2019e y\u00fczde 7 puandan fazla y\u00fckselirken, en d\u00fc\u015f\u00fck enflasyona sahip dayan\u0131kl\u0131 mallar (y\u00fczde 21,8) ve di\u011fer temel mallar (y\u00fczde 20,8) gruplar\u0131n\u0131n a\u011f\u0131rl\u0131klar\u0131n\u0131n toplamda y\u00fczde 3,8 puan kadar d\u00fc\u015fmesi \u00f6ne \u00e7\u0131k\u0131yor. Bunlar d\u0131\u015f\u0131nda, enerji kaleminin a\u011f\u0131rl\u0131\u011f\u0131ndaki y\u00fczde 3,1 puanl\u0131k d\u00fc\u015f\u00fc\u015f (y\u00fczde 10,2\u2019den y\u00fczde 7,0\u2019ye) de ayr\u0131ca dikkat \u00e7ekici.<\/p>\n
Yenilenen a\u011f\u0131rl\u0131klarla ocak ay\u0131 i\u00e7in yapt\u0131\u011f\u0131m\u0131z enflasyon tahminimizi g\u00fcncelledi\u011fimizde, tahminimiz y\u00fczde 4,88 olarak ortaya \u00e7\u0131kt\u0131; bu da y\u00fczde 4,84\u2019l\u00fck ocak ay\u0131 enflasyonun asl\u0131nda beklentilerimizle uyumlu oldu\u011funu, sapman\u0131n b\u00fcy\u00fck \u00f6l\u00e7\u00fcde metodoloji de\u011fi\u015fikli\u011fi ve a\u011f\u0131rl\u0131k g\u00fcncellemesi kaynakl\u0131 oldu\u011funu g\u00f6steriyor. Yeni a\u011f\u0131rl\u0131klar\u0131n 2026 y\u0131l\u0131 enflasyon tahminimize etkisini de +y\u00fczde 0,8 puan olarak hesaplad\u0131k. TCMB de enflasyonun hemen ertesinde yay\u0131nlad\u0131\u011f\u0131 blog yaz\u0131s\u0131nda bu etkiyi yakla\u015f\u0131k y\u00fczde 1 puan olarak \u00f6ng\u00f6rd\u00fcklerini a\u00e7\u0131klam\u0131\u015ft\u0131.<\/p>\n
TCMB enflasyon tahminlerine ba\u011fl\u0131 kalma e\u011filiminde olabilir. TCMB\u2019nin 22 Ocak\u2019taki PPK toplant\u0131s\u0131nda 150 bazpuanl\u0131k beklenti yerine 100 bazpuanl\u0131k bir indirimle yetinmesinin arkas\u0131ndaki ana motivasyonun y\u00fcksek ocak enflasyonu beklentisinden daha \u00e7ok 2026 sonu i\u00e7in y\u00fczde 19\u2019luk \u00fcst bant hedefinin alt\u0131nda kalmak konusundaki kararl\u0131l\u0131\u011f\u0131n\u0131 g\u00f6stermek oldu\u011funu d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Bu da bize g\u00f6re, yeni Enflasyon Raporu\u2019nda y\u00fczde 16\u2019l\u0131k (y\u00fczde 13-19 band\u0131) ara hedefini de\u011fi\u015ftirmeme e\u011filimini yans\u0131t\u0131yordu. Bununla beraber, son a\u011f\u0131rl\u0131k g\u00fcncellemesinin man\u015fet enflasyona y\u00fczde 1 puana yak\u0131n yukar\u0131 y\u00f6nde etkilemesi nedeniyle, yar\u0131n a\u00e7\u0131klanacak Enflasyon Raporunda tahmin aral\u0131\u011f\u0131n\u0131n y\u00fczde 1 puan yukar\u0131 kayd\u0131r\u0131lmas\u0131 \u015feklinde bir teknik ayarlamaya gidilmesini muhtemel
\ng\u00f6r\u00fcyoruz.<\/p>\n
TCMB\u2019nin teknik ayarlama d\u0131\u015f\u0131nda yapabilece\u011fi potansiyel bir revizyonun y\u00fczde 1,5- 2,0 puan\u0131 ge\u00e7meyece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. TCMB\u2019nin 2026 sonu enflasyon i\u00e7in iddial\u0131 g\u00f6r\u00fcnse de, TCMB tahminini sabit tutarak kararl\u0131 duru\u015f mesaj\u0131 vermeyi ve bu yolla enflasyon beklentilerini etkilemeyi ama\u00e7l\u0131yor. Ancak bu durumda, halihaz\u0131rda TCMB ve piyasa beklentileri aras\u0131nda zaten ciddi bir fark olmas\u0131 ve de \u015fubat enflasyonu ile birlikte 2-ayl\u0131k k\u00fcm\u00fcle enflasyonun kabaca y\u00fczde 8\u2019e ula\u015fma potansiyeli nedeniyle, piyasa TCMB\u2019nin tahminini ciddi anlamda sorgulayacakt\u0131r. Bu a\u00e7\u0131dan, TCMB ara hedefte olmasa da tahmin aral\u0131\u011f\u0131nda s\u0131n\u0131rl\u0131 bir revizyona gitmeyi de tercih edebilir. Ancak, b\u00f6yle bir durumda bu revizyonun (yukar\u0131da bahsetti\u011fimiz teknik ayarlama d\u0131\u015f\u0131nda) y\u00fczde 1,5-2,0 puan\u0131n \u00f6tesine ge\u00e7mesini beklemeyiz. Buna g\u00f6re, TCMB\u2019nin bir revizyona gitse bile tahmin aral\u0131\u011f\u0131n\u0131n orta noktas\u0131n\u0131 y\u00fczde 20\u2019nin alt\u0131nda (\u00f6rne\u011fin y\u00fczde 19) tutmak isteyece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Talep ko\u015fullar\u0131n\u0131n dezenflasyon s\u00fcrecine verdi\u011fi deste\u011fin azalmas\u0131na kar\u015f\u0131n s\u00fcrd\u00fc\u011f\u00fcn\u00fc belirten TCMB\u2019nin \u00e7\u0131kt\u0131 a\u00e7\u0131\u011f\u0131na ili\u015fkin beklentileri de bu revizyonda belirleyici olacakt\u0131r\u201d<\/p>\n
<\/strong> \u0130stanbul, 11 \u015eubat (Hibya) – Gedik Yat\u0131r\u0131m, T\u00dc\u0130K’in Ocak 2026 itibar\u0131yla enflasyon hesaplamas\u0131nda 2025 y\u0131l\u0131n\u0131 yeni baz y\u0131l\u0131 olarak belirledi\u011fini ve metodoloji de\u011fi\u015fikli\u011fine gitti\u011fini a\u00e7\u0131klad\u0131. <\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":45981,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"googlesitekit_rrm_CAow07ekDA:productID":"","footnotes":""},"categories":[12,1],"tags":[],"class_list":["post-45980","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-spor","category-ekonomi"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/ekonomigundemi.com.tr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45980","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/ekonomigundemi.com.tr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/ekonomigundemi.com.tr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ekonomigundemi.com.tr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ekonomigundemi.com.tr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45980"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/ekonomigundemi.com.tr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45980\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ekonomigundemi.com.tr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/45981"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/ekonomigundemi.com.tr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45980"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/ekonomigundemi.com.tr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45980"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/ekonomigundemi.com.tr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45980"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
\nEKONOM\u0130 GAZETES\u0130 <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"