Gedik Yat\u0131r\u0131m\u2019\u0131n raporunda Aral\u0131k ay\u0131nda T\u00dcFE enflasyonunun y\u00fczde 0,95\u2019lik medyan beklenti ve y\u00fczde 1,0\u2019lik tahminin hafif alt\u0131nda y\u00fczde 0,89 olarak ger\u00e7ekle\u015fti\u011fi ve y\u0131l\u0131 da y\u00fczde 30,9 seviyesinden tamamlad\u0131\u011f\u0131 belirtildi. Raporda \u015fu de\u011ferlendirmelere yer verildi:<\/p>\n
\u201c\u00c7ekirdek T\u00dcFE enflasyonu (C grubu) bizim y\u00fczde 0,9\u2019luk beklentimizin alt\u0131nda y\u00fczde 0,63 olarak ger\u00e7ekle\u015ferek (Aral\u0131k 2024: y\u00fczde 1,06) y\u0131ll\u0131k bazda y\u00fczde 31,6\u2019dan y\u00fczde 31,1\u2019e geriledi. Yurti\u00e7i \u00dcFE enflasyonu kurdaki stabilitenin yard\u0131m\u0131yla \u0131l\u0131ml\u0131 seyrini koruyarak ayl\u0131k y\u00fczde 0,75 seviyesinde gelse de (Aral\u0131k 2024: y\u00fczde 0,40) y\u0131ll\u0131k bazda y\u00fczde 27,2\u2019den y\u00fczde 27,7\u2019ye y\u00fckseldi.<\/p>\n
G\u0131da enflasyonu hafif y\u00fcksek gelse de, giyim ve hizmet enflasyonu man\u015fet rakam\u0131 a\u015fa\u011f\u0131 \u00e7ekti. Detaylara bakt\u0131\u011f\u0131m\u0131zda, g\u0131da enflasyonu beklentimizi hafif a\u015ft\u0131ysa da, hizmet ve giyim enflasyonu taraf\u0131ndaki s\u00fcrprizler enflasyonu a\u015fa\u011f\u0131 \u00e7ekmi\u015f g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor. G\u0131da enflasyonunu y\u00fczde 1,6 beklesek de, ay sonuna do\u011fru sebze fiyatlar\u0131nda ba\u015flayan art\u0131\u015flar\u0131n yukar\u0131 y\u00f6nl\u00fc risk olu\u015fturdu\u011funu belirtmi\u015ftik, ki y\u00fczde 2,0\u2019lik ger\u00e7ekle\u015fme bunu teyit etmi\u015f oldu.<\/p>\n
Bununla beraber, g\u0131da enflasyonunun Aral\u0131k\u2019tan ziyade Ocak\u2019ta risk olu\u015fturdu\u011funu s\u00f6yleyebiliriz. Enflasyonu a\u015fa\u011f\u0131 \u00e7eken ba\u015fl\u0131ca kalem, sezonluk indirimlerin etkisiyle y\u00fczde 2,9 gerileyen giyim kalemi oldu; biz burada y\u00fczde 1,0\u2019lik bir d\u00fc\u015f\u00fc\u015f \u00f6ng\u00f6rm\u00fc\u015ft\u00fck. Ek olarak, y\u00fczde 1,05 \u00f6ng\u00f6rd\u00fc\u011f\u00fcm\u00fcz hizmet enflasyonu da y\u00fczde 0,89 olarak a\u00e7\u0131kland\u0131, ki burada da kira enflasyonunun sadece y\u00fczde 1,7 olarak ger\u00e7ekle\u015fmesi etkili olmu\u015f g\u00f6r\u00fcn\u00fcyor.<\/p>\n
B\u00f6ylece, y\u00fczde 0,9 olarak bekledi\u011fimiz \u00e7ekirdek enflasyon (C grubu), giyim ve hizmet kalemleri yard\u0131m\u0131yla y\u00fczde 0,6 olarak ger\u00e7ekle\u015fmi\u015f oldu. Alt kalemlerde, bunlar d\u0131\u015f\u0131nda bir s\u00fcrpriz g\u00f6r\u00fcnm\u00fcyor; kurdaki stabilitenin deste\u011fiyle dayan\u0131kl\u0131 mal grubu enflasyonu y\u00fczde 0,7 seviyesinde ger\u00e7ekle\u015firken, ay ortas\u0131nda ila\u00e7 fiyatlar\u0131ndaki art\u0131\u015f nedeniyle di\u011fer temel mallar grubunda y\u00fczde 2,1\u2019lik bir art\u0131\u015f var.<\/p>\n
Ayl\u0131k enflasyon e\u011filiminde \u00f6nemli bir iyile\u015fme olmad\u0131. T\u00dcFE enflasyonu mevsimsel etkilerin de yard\u0131m\u0131yla son iki ayda y\u00fczde 1,0\u2019in alt\u0131nda gelmi\u015f oldu. Mevsimsel d\u00fczeltme yapt\u0131\u011f\u0131m\u0131zda, man\u015fet enflasyonu y\u00fczde 1,7 (Kas\u0131m: y\u00fczde 1,5), hizmet enflasyonunu da y\u00fczde 2,9 (Kas\u0131m y\u00fczde 2,9) olarak hesapl\u0131yoruz. Ayl\u0131k kira enflasyonunda ise y\u00fczde 3,4\u2019ten y\u00fczde 3,0\u2019e do\u011fru bir iyile\u015fme oldu\u011funu g\u00f6r\u00fcyoruz. Bu verilere g\u00f6re, enflasyonun ana e\u011filiminde \u00f6nemli bir iyile\u015fme olmad\u0131\u011f\u0131n\u0131 s\u00f6yleyebiliriz.<\/p>\n
TCMB\u2019nin faiz indirim s\u00fcrecine Ocak\u2019ta da 150 bazpunla devam edebilir. T\u00dcFE enflasyonunun son 2 ayd\u0131r y\u00fczde 1,0\u2019in alt\u0131nda gelmesi, 22 Ocak\u2019taki PPK toplant\u0131s\u0131 i\u00e7in 200 bazpuanl\u0131k indirim beklentilerini destekleyebilir. Bununla beraber, TCMB\u2019nin kritik Ocak enflasyonunu g\u00f6rmeden temkinli duru\u015funu korumas\u0131n\u0131 bekleriz. TCMB\u2019nin para politikas\u0131 ad\u0131mlar\u0131n\u0131n dezenflasyonun gerektirdi\u011fi s\u0131k\u0131l\u0131\u011f\u0131 sa\u011flayacak \u015fekilde belirlenece\u011fi vurgusunu da dikkate alarak, faiz indirim s\u00fcrecini Ocak\u2019ta da 150 bazpuanl\u0131k ad\u0131mla devam ettirme e\u011filiminde olabilece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.<\/p>\n
TL\u2019de reel de\u011ferlenme dezenflasyon stratejisinin en \u00f6nemli par\u00e7as\u0131 olmaya devam edecek. Hizmet enflasyonu y\u00fczde 40\u2019\u0131n \u00fczerinde kalmaya devam ederken (y\u00fczde 44) temel mal enflasyonu TL\u2019de s\u00fcregelen reel de\u011ferlenmeyle uzunca bir s\u00fcredir y\u00fczde 20\u2019nin alt\u0131nda (y\u00fczde 17,7) seyrediyor. Buna g\u00f6re, dezenflasyon s\u00fcrecine en \u00f6nemli deste\u011fin kur kanal\u0131ndan geldi\u011fi rahatl\u0131kla s\u00f6ylenebilir. 2026 y\u0131l\u0131nda da TL\u2019de reel de\u011ferlenme stratejisinin dezenflasyon politikas\u0131n\u0131n en \u00f6nemli unsuru olmaya devam etmesini bekliyoruz.<\/p>\n
Bu a\u00e7\u0131dan, TCMB\u2019nin 2026 y\u0131l\u0131 genelinde kur art\u0131\u015f\u0131n\u0131 en fazla y\u00fczde 15\u2019te (ayl\u0131k ortalama y\u00fczde 1,17 art\u0131\u015f temposu) tutmak isteyece\u011fini d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz. Bu da $\/TL\u2019de 2026 sonu i\u00e7in kabaca 49,0-49,5 seviyelerine i\u015faret ediyor. T\u00fcm i\u00e7 ve d\u0131\u015f fakt\u00f6rlerin de deste\u011fiyle kur bu seviyelerde tutulabilirse, 2026 sene sonunda T\u00dcFE enflasyonu y\u00fczde 16\u2019l\u0131k hedef olmasa da y\u00fczde 20 s\u0131n\u0131r\u0131na (y\u00fczde 21-22) yakla\u015fabilir.<\/p>\n
Bununla beraber, kurdaki bask\u0131lanman\u0131n reel sekt\u00f6r\u00fcn rekabet g\u00fcc\u00fcnde yaratt\u0131\u011f\u0131 y\u0131pranmay\u0131 ve potansiyel i\u00e7 ve d\u0131\u015f geli\u015fmeleri de dikkate alarak, dolar\/TL kurunu 2026 sonu i\u00e7in 52,50 seviyesinde \u00f6ng\u00f6r\u00fcyoruz. Buna g\u00f6re, T\u00dcFE enflasyonu beklentimiz 2026 sonu i\u00e7in y\u00fczde 24,5, y\u0131ll\u0131k ortalama olarak da kabaca y\u00fczde 27,0 olarak \u015fekilleniyor.\u201d<\/p>\n
<\/strong> \u0130stanbul, 5 Ocak (Hibya) \u2013 Gedik Yat\u0131r\u0131m, Aral\u0131k\u2019ta T\u00dcFE enflasyonu beklentilerin alt\u0131nda y\u00fczde 0.89 seviyesinde ger\u00e7ekle\u015firken, y\u0131ll\u0131k T\u00dcFE enflasyonunun y\u00fczde 31,1\u2019den y\u00fczde 30,9\u2019a geriledi\u011fini bildirdi.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":29382,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"googlesitekit_rrm_CAow07ekDA:productID":"","footnotes":""},"categories":[12,4,1],"tags":[],"class_list":["post-29381","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-spor","category-dunya","category-ekonomi"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/ekonomigundemi.com.tr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29381","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/ekonomigundemi.com.tr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/ekonomigundemi.com.tr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ekonomigundemi.com.tr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ekonomigundemi.com.tr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=29381"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/ekonomigundemi.com.tr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29381\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ekonomigundemi.com.tr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/29382"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/ekonomigundemi.com.tr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=29381"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/ekonomigundemi.com.tr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=29381"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/ekonomigundemi.com.tr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=29381"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
\nEKONOM\u0130 GAZETES\u0130 <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"