Gedik Yat\u0131r\u0131m\u2019\u0131n raporunda Kas\u0131m\u2019da T\u00dcFE enflasyonu beklentilerin alt\u0131nda y\u00fczde 0.87 seviyesinde ger\u00e7ekle\u015firken, y\u0131ll\u0131k T\u00dcFE enflasyonunun, y\u00fczde 32,9\u2019dan y\u00fczde 31,1\u2019e geriledi\u011fi belirtildi. Raporda \u015fu de\u011ferlendirmelere yer verildi:<\/p>\n
\u201cKas\u0131m ay\u0131nda T\u00dcFE enflasyonu y\u00fczde y\u00fczde 1,25\u2019lik medyan piyasa beklentisi ve bizim y\u00fczde 1,3\u2019l\u00fck tahminimizin olduk\u00e7a alt\u0131nda y\u00fczde 0,87 olarak ger\u00e7ekle\u015fti. Ge\u00e7en y\u0131l\u0131n ayn\u0131 ay\u0131ndaki ger\u00e7ekle\u015fme y\u00fczde 2,24 oldu\u011fundan, y\u0131ll\u0131k bazda T\u00dcFE enflasyonu da y\u00fczde 32,9\u2019dan y\u00fczde 31,1\u2019e geriledi. \u00c7ekirdek T\u00dcFE enflasyonu (C grubu) bizim y\u00fczde 1,1\u2019lik beklentimizin hafif \u00fczerinde y\u00fczde 1,22 olarak ger\u00e7ekle\u015ferek (Kas\u0131m 2024: y\u00fczde 1,53) y\u0131ll\u0131k bazda y\u00fczde 32,1\u2019den y\u00fczde 31,6\u2019ya geriledi. Yurti\u00e7i \u00dcFE enflasyonu kurdaki stabilitenin yard\u0131m\u0131yla \u0131l\u0131ml\u0131 seyrini koruyarak ayl\u0131k y\u00fczde 0,84 seviyesinde gelse de (Kas\u0131m 2024: y\u00fczde 0,66) y\u0131ll\u0131k bazda y\u00fczde 27,0\u2019den y\u00fczde 27,2\u2019ye y\u00fckseldi. B\u00f6ylece, Y\u0130-\u00dcFE enflasyonunda Nisan\u2019da y\u00fczde 22,5 seviyesinden ba\u015flayan \u0131l\u0131ml\u0131 y\u00fckseli\u015f e\u011filimi devam eti.<\/p>\n
Beklentinin alt\u0131ndaki ger\u00e7ekle\u015fme b\u00fcy\u00fck \u00f6l\u00e7\u00fcde sebze-meyve fiyatlar\u0131ndan kaynakland\u0131. Enflasyonun beklentimizin (y\u00fczde 1,3) alt\u0131nda gelmesi, b\u00fcy\u00fck \u00f6l\u00e7\u00fcde sebze-meyve fiyatlar\u0131ndaki gerilemenin bekledi\u011fimizden fazla olmas\u0131 kaynakl\u0131. \u015e\u00f6yle ki, sebze fiyatlar\u0131ndaki d\u00fc\u015f\u00fc\u015f beklentimize yak\u0131n olsa da, y\u00fczde 7-8 art\u0131\u015f bekledi\u011fimiz meyve fiyatlar\u0131nda y\u00fczde 3\u2019e yak\u0131n gerileme oldu\u011funu g\u00f6r\u00fcyoruz. \u0130\u015flenmi\u015f g\u0131da enflasyonu da y\u00fczde 1,8 beklentimize kar\u015f\u0131l\u0131k, y\u00fczde 1,5 gelmi\u015f. Bunlara ba\u011fl\u0131 olarak, y\u00fczde 1,5 bekledi\u011fimiz g\u0131da enflasyonunda ger\u00e7ekle\u015fme y\u00fczde 0,7 olmu\u015f, ki bu enflasyon tahminimizi y\u00fczde 0,5 puan kadar etkiliyor.<\/p>\n
Dolay\u0131s\u0131yla, tahminimizdeki sapman\u0131n tamam\u0131n\u0131n g\u0131da kaynakl\u0131 oldu\u011funu s\u00f6yleyebiliriz. \u00c7ekirdek enflasyon (C grubu) ise beklentimizin biraz \u00fczerinde geldi (y\u00fczde 1,2 vs. y\u00fczde 1,1), bunun da en \u00f6nemli nedeni hafif negatif bekledi\u011fimiz (-y\u00fczde 0,5) giyim enflasyonunun hafif art\u0131 (y\u00fczde 0,7) gelmesi. Hizmet enflasyonu ise beklentimize paralel y\u00fczde 1,5 seviyesinde gelirken, y\u0131ll\u0131k bazda y\u00fczde 44,4\u2019ten y\u00fczde 44,2\u2019ye s\u0131n\u0131rl\u0131 geriledi\u011fi g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor. Temel mal grubu enflasyonu ise ayl\u0131k y\u00fczde 0,9 ile \u0131l\u0131ml\u0131 seyrini korurken, y\u0131ll\u0131k bazda y\u00fczde 19,2\u2019den y\u00fczde 18,6\u2019ya gerilemi\u015f durumda.<\/p>\n
Ayl\u0131k enflasyon e\u011filiminde g\u0131da d\u0131\u015f\u0131nda \u00f6nemli bir iyile\u015fme olmad\u0131. Hesaplad\u0131\u011f\u0131m\u0131z mevsimsel d\u00fczeltilmi\u015f verilere g\u00f6re, ayl\u0131k T\u00dcFE enflasyonunun ge\u00e7en ayki y\u00fczde 2,1\u2019den y\u00fczde 1,5\u2019a geriledi\u011fi g\u00f6r\u00fcl\u00fcyor, ki bu da son 3-4 y\u0131ll\u0131k d\u00f6nemdeki en d\u00fc\u015f\u00fck rakam ve de TCMB\u2019nin uzun zamand\u0131r gerilemesini bekledi\u011fi seviye olmas\u0131 a\u00e7\u0131s\u0131ndan olumlu. Ancak, bunun da g\u0131da enflasyonundaki (mevsimsellik d\u0131\u015f\u0131) gerileme kaynakl\u0131 oldu\u011funu s\u00f6ylemek laz\u0131m; \u00f6rne\u011fin \u00e7ekirdek enflasyon y\u00fczde 1,9\u2019dan y\u00fczde 2,1\u2019e y\u00fckselirken, hizmet enflasyonu y\u00fczde 2,9\u2019da sabit kalm\u0131\u015f. 3-ayl\u0131k hareketli ortalama olarak takip etti\u011fimiz ayl\u0131k e\u011filimde ise man\u015fet enflasyonun y\u00fczde 2,4\u2019ten y\u00fczde 2,1\u2019e (y\u0131ll\u0131kland\u0131r\u0131lm\u0131\u015f y\u00fczde 28) gerilerken, \u00e7ekirdek enflasyonun y\u00fczde 2,0\u2019den y\u00fczde 2,1\u2019e, hizmet enflasyonunun da y\u00fczde 2,8\u2019den y\u00fczde 2,9\u2019a y\u00fckseldi\u011fini g\u00f6r\u00fcyoruz.<\/p>\n
Hizmet enflasyonu y\u0131ll\u0131kland\u0131r\u0131ld\u0131\u011f\u0131nda y\u00fczde 41\u2019e tekab\u00fcl ediyor ki bunun 2026 sonu i\u00e7in y\u00fczde 16\u2019l\u0131k enflasyon hedefine g\u00f6re olduk\u00e7a y\u00fcksek kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 s\u00f6ylemek yanl\u0131\u015f olmaz. Uzun vadeli enflasyon hedeflerine ula\u015f\u0131labilmesi i\u00e7in d\u00fczeltilmi\u015f ayl\u0131k hizmet enflasyonunun en az\u0131ndan y\u00fczde 2,0\u2019nin alt\u0131na yerle\u015fti\u011fini g\u00f6rmek gerekiyor.<\/p>\n
Piyasa faiz indirim beklentilerini y\u00fckseltebilir, ancak biz Aral\u0131k\u2019ta 100-150 bazpuan indirim \u00f6ng\u00f6rmeye devam ediyoruz. \u00d6zetle, detaylara bak\u0131nca man\u015fet enflasyonun en ba\u015fta ima etti\u011fi kadar olumlu bir veri olmasa da, enflasyonun y\u00fczde 1,0\u2019in alt\u0131na gerilemesi ve sene sonunda enflasyonun yeni tahmin aral\u0131\u011f\u0131n\u0131n (y\u00fczde 31- 33) alt band\u0131na yak\u0131n ger\u00e7ekle\u015fme potansiyeli piyasada (\u00f6zellikle bankac\u0131l\u0131k hisseleri ve D\u0130BS\u2019lerde) olumlu fiyatlamay\u0131 devam ettirecektir.<\/p>\n
Piyasada \u00f6n\u00fcm\u00fczdeki g\u00fcnlerde faiz indirimine ili\u015fkin beklentilerin de y\u00fckseltildi\u011fini, hatta 200 bazpuan beklentilerinin daha fazla konu\u015fuldu\u011funu da g\u00f6rebiliriz. Bunanla beraber, asgari \u00fccret art\u0131\u015f\u0131n\u0131 ve de kritik Ocak enflasyonunu g\u00f6rmeden TCMB\u2019nin temkinli duru\u015fu koruyarak indirimlere 100-150 puanl\u0131k ad\u0131mlarla devam etmesi gerekti\u011fini ve bu y\u00f6nde aksiyon alaca\u011f\u0131n\u0131 d\u00fc\u015f\u00fcn\u00fcyoruz.\u201d<\/p>\n
<\/strong> \u0130stanbul, 3 Aral\u0131k (Hibya) \u2013 Gedik Yat\u0131r\u0131m, enflasyonun sebze-meyve fiyatlar\u0131ndaki gerilemeyle beklentilerin olduk\u00e7a alt\u0131nda kald\u0131\u011f\u0131n\u0131 bildirdi. <\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":15109,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"googlesitekit_rrm_CAow07ekDA:productID":"","footnotes":""},"categories":[12,4,1],"tags":[],"class_list":["post-15108","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-spor","category-dunya","category-ekonomi"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/ekonomigundemi.com.tr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15108","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/ekonomigundemi.com.tr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/ekonomigundemi.com.tr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ekonomigundemi.com.tr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ekonomigundemi.com.tr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=15108"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/ekonomigundemi.com.tr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/15108\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/ekonomigundemi.com.tr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/15109"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/ekonomigundemi.com.tr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=15108"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/ekonomigundemi.com.tr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=15108"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/ekonomigundemi.com.tr\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=15108"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
\nSANAY\u0130 HABER AJANSI <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"