Piyasalara analitik bakış

Dün Ne Oldu…

Güne pozitif başlayan ve seans genelinde alıcılı seyrini sürdürerek 8.358 ile rekor tazeleyen BİST100 Endeksi, %1,91 kazançla 8.337,67 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %2,11 ve Sınai Endeks %1,66 değer kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 11 baz puan azalarak %23,84 seviyesine gerilerken, 10 yıllık tahvil faizi 32 baz puan artarak %23,13 seviyesinden günü tamamladı. Dün sabah Dolar/TL 27,20 sınırının üzerine kadar yükselirken, Euro/TL 28,68-29,08 aralığında hareket etti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 378,4 oldu.

TCMB toplam rezervleri, 1 Eylül haftasında bir önceki haftaya kıyasla 3,3 milyar dolar artışla 120,6 milyar dolara yükseldi. Net uluslararası rezervleri 1,8 milyar dolar artarak 16,15 milyar dolara yükselirken, swap hariç net rezervler -58,5 milyar dolar oldu.

Hazine ve Maliye Bakanlığı verilerine göre Ağustos ayında Hazine'nin nakit gelirleri 629,7 milyar lira, nakit giderleri 567,8 milyar lira oldu. Böylece hazine nakit dengesi, 61,9 milyar lira fazla verdi. Faiz dışı denge ise 140,7 milyar lira fazla verdi.

Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz, Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek ve Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Hafize Gaye Erkan Orta Vadeli Plan ile ilgili olarak yerli ve yabancı basın mensuplarıyla toplantı gerçekleştirdi. Şimşek, Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın gerek yürütülen dezenflasyon süreci, gerekse maliye politikalarına tam destek verdiğini belirtirken, bu konuda en ufak bir tereddüt bulunmadığını söyledi ve Türkiye’nin geçmişte hem hızlı büyüdüğünü hem de enflasyonu düşürdüğünü anımsatırken, “Her dönemin koşulları farklı olabilir, ama biz Türkiye’nin 2024 ikinci yarısından itibaren bu olumlu döngüyü çok güçlü yakalayabileceğine, küresel koşulların da buna elverişli olacağına inanıyoruz.” değerlendirmesini yaptı. Erkan, Enflasyon Raporunda öngördükleri enflasyon aralığında bir değişiklik olmadığını belirtirken, fiyatlama davranışlarındaki bozulma ve maliyet yönlü baskıların etkisiyle enflasyonun, rapor tahmin aralığının üst bandı olan %62’nin üstünde seyretme ihtimalinin arttığını, OVP’de de 2023 yıl sonu TÜFE tahmininin %65 olarak yer aldığını belirtti.

Morgan Stanley, OVP’ye ilişkin değerlendirmesinde sıkı para politikasına verilen güçlü destek ve enflasyon tahminlerindeki yükseliş nedeniyle bu yıl için politika faizi beklentisini %30'dan %35'e çıkardı. Değerlendirmede, OVP'nin öngörülen dezenflasyon patikası dışında, önceki programlara kıyasla daha gerçekçi makro projeksiyonlar içerdiği belirtildi.

Moody's, son dönemde geleneksel ekonomi politikalarına dönüşün daha güçlü bir kredi açısından olumlu değerlendirildiğinin sinyalini verdi.

ABD Borsalarında karışık bir seyir izlendi. Kapanışta Dow Jones %0,17 artışla 34.501 puana yükselirken S&P500 %0,32 azalarak 4.451 puana ve Nasdaq Endeksi %0,89 kayıpla 13.749 puana geriledi. Avrupa Borsaları da karışık seyirle günü tamamladı.

ABD’de işsizlik maaşı başvuruları 2 Eylül ile biten haftada önceki haftaya kıyasla 13 bin azalarak 216 bine geriledi.

Almanya'da sanayi üretimi, Temmuz ayında sermaye ve tüketim mallarının öncülüğünde %0,8 azalırken, yıllık %2,1 geriledi.

Euro Bölgesi ekonomisi, yılın ikinci çeyreğinde bir önceki çeyreğe %0,1 büyüdü. Geçen yılın aynı dönemine göre ise %0,5 büyüme gösterdi.

Eski St. Louis Fed Başkanı James Bullard, enflasyon rakamlarının bir süre daha inatla yüksek kalma ihtimalinin daha fazla faiz artışı anlamına gelebileceğini söyledi.

Bugün Ne Bekliyoruz…

Yeni güne başlarken Asya piyasaları, satıcılı bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,19 artıda. Dolar/TL 26,85 ve Euro/TL 28,79 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 104,8 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,0720 sınırında. Brent tipi petrol 89,5 dolardan, altının onsu 1.925,6 dolardan alıcı bulurken, gramı ise 1.662,3 liradan işlem görüyor.

Bugün yurt dışında Almanya’da enflasyon ile ABD’de toptan stoklar verileri takip edilecek. Piyasa kapanışından sonra Fitch, Türkiye’nin kredi notu ve görünümünü paylaşacak.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

8,12x olan BİST100 cari F/K çarpanı 7,5x olan 5 yıllık ortalamasına göre %8,2 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.

Ağustos ayında %9,09 artan TÜFE’nin Ağustos 2023 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Eylül ayında %4,34, 2023 yılı sonunda %59,46 ve 12 ay sonrasında %42,01 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2023 sonunda 29,82, 12 ay sonrasında ise 34,58 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2023 sonunda 43,6 milyar dolar, 2024 yılında ise 30,6 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2023 ve 2024’te sırasıyla %3,7 ve %4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %19,19, 3 ay sonrasında %25,00 ve 12 ay sonrasında ise %23,25 olması beklenmektedir.

Rapor için tıklayınız.

https://www.bmd.com.tr/application/files/4216/9415/5957/Piyasalara_Analitik_Bakis_08.09.2023.pdf

Kaynak BMD

EKONOMİ GÜNDEMİ